特斯拉股价暴跌,是否预示纳斯达克牛市的终结?

特斯拉股价暴跌,是否预示纳斯达克牛市的终结?

人们常说“没人会在市场顶部敲响警钟”,这充分说明了实时识别上涨趋势的终点有多困难。在过去短短几个月里,纳斯达克 100指数不顾发展中的全球疫情,摆脱不计其数的看跌背离、荒谬的估值与经济脱节,一路上涨并摸至历史高点。
事实上,按昨天高点计算,纳斯达克100指数在不到四个月的时间里从其由疫情造成的盘中最低点涨逾60%。



来源: Tradingview, GAIN Capital

在这期间,埃隆·马斯克(Elon Musk)的电动汽车制造公司特斯拉(Tesla)最为完美地抓住了冒险情绪的浪潮。该公司股价从3月低点到昨天最高点,涨幅超过4倍,跻身美国十大市值最大上市公司。马斯克也一度跃升全球“富豪榜”榜首。
当然,昨天纳斯达克100指数及其最具代表性的个股都出现大幅向下逆转,其中特斯拉股价从其周一盘中高点下跌近20%(如果也能应用于个股的话,这个下跌幅度可归为“熊市”)。截至周二此文发稿,纳斯达克100指数与特斯拉股价扩大下行。交易员不得不思考:特斯拉股价的大幅反转是否向纳斯达克100指数马不停蹄的涨势发出了预警?


来源: Tradingview, GAIN Capital

我们认为,多头当然应该担心上述短线行情。从技术面看,特斯拉股价与纳斯达克100指数双双在RSI的超买区域构筑了看跌背离K线。与此同时基本面来看,该公司的远期市盈率高达250之巨,伴随着高于80的EV/EBITDA。从这点来看,特斯拉的股价无疑计入了完美前景。即使未来10年该公司能够占据绝大部分电动车市场,业务运营“赶上”其估值仍需数年。
但驱动特斯股价的叙事从来都不是估值,而是纯粹的投资者冒险情绪。做空这种“明显高估”的股票具有吸引力,许多空头也曾在600、800、1000、1200和1400做过尝试。但谁又敢说特斯拉股价不能冲过2000美元呢?如果“战疫”方面出现积极的消息,或者有更多财政/货币刺激政策推行以助经济的暗示,特斯拉股价尤其有可能站上2000。
在这类抛物线式走势中,双向限制风险与最大化潜在收益的最佳策略是短线技术趋势追随。比如,交易员可以观察短期的8天与21天指数移动均线作为衡量近期趋势的指标。只要特斯拉股价与纳斯达克100指数守住这些衡量近期趋势的平滑指标,交易员可以倾向于看涨。而若特斯拉股价或纳斯达克100指数下破这些衡量近期趋势的平滑指标,可能暗示冒险情绪在减退,以及重要顶部正在构建。
这类策略永无可能完美找出抛物线行情的转折点,但能够帮助交易员通常站在趋势对的一面,并且无论这种惊险的牛市何时结束,可以限制灾难性亏损的风险。

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