美元可能已经和殖利率一起触顶

美联储 – 展示出鸽派立场 – 会后,美债殖利率下滑、2019年降息的押注增多。如果读者看跌美元,这一天确实不赖。

美联储 – 展示出鸽派立场 – 会后,美债殖利率下滑、2019年降息的押注增多。如果读者看跌美元,这一天确实不赖。

  • 债券市场暗示,殖利率或已在美联储的2.25%-2.50%目标区间处触顶
  • 美联储暂停加息可望利好近期股市的表现
  • 美元可能面临越来越多的下行压力
  • 美元/瑞郎挑战关键支撑位边缘

我们刚于昨天警告,在走向4月份之际,美元可能面临不利因素。现在看起来,似乎更加印证了这种猜测。如果债券市场有任何可以借鉴的地方的话,美元面临在更长时间内承压下行的真正风险而不只是猜测。


上图为联邦基金利率与10年期、2年期债券殖利率

在美联储目标利率保持在2.5%的背景下, 2年期美债殖利率已降至区区2.4%、10年期现位于2.52%,并且两者都向下值得注意。因为殖利率一直呈现出引领美联储政策转变的强势倾向,2年期与10年期美债殖利率的下滑具有重要意义。并且,伴随着殖利率曲线倒挂的可能性,我们应该严肃考虑美联储进一步降息的潜力。不要忘了,市场基于预测而动,现正计入今年降息的更多几率。在交易员继续顽固做多的同时,这种计入最终可能利空美元。

美联储按下暂停键可望在近期利好股市(美国股市有创下新高的潜力)、利空债券殖利率(因为货币回流到债券市场)。但若美联储确实开始降息,则是因为假设经济发展与企业盈利受挫,所以可能利空股市。

上图为美元/瑞郎日图

再说回美元。在美元看跌的主题下,美元/瑞郎仍然受到关注。该货币对已经经历了今年最弱的一个时段,现在挑战0.9900支撑位边缘。如果明确下破引位,下看0.9800和0.9718。但我们不愿在近期匆忙介入延伸的走势中。

美元/瑞郎已止步于一个结构低点附近,现在接近Keltner带下轨并落在200天指数移动均线附近。在我们走向周末之际,预计出现对连续七天跌势的获利回吐也是合理的。所以,为了避免介入超卖行情,在当前价位附近有必要保持谨慎。如果汇价确实反弹,我们可以利用一个斐波纳契回档位作为做空介入区域(因为上方没有明确的结构性价位可以参考)。

但从美联储后会情绪的转变、广泛的技术面考虑,在更远的未来我们认为汇价有潜力下探0.9716低点和其下方水平。假上破2月高点伴随着MACD的看跌背离。而且,3月14日MACD出现卖出信号且直方图坚定向下(表明看跌动能正在扩散)。另外,MACD的周图也正走向卖出信号。


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