到美联储紧急降息的时候了吗?交易员肯定这么认为!

在经历了上周的市场动荡之后,交易员们似乎在今天上午早盘交易中稍事休息。

在经历了上周的市场动荡之后,交易员们似乎在今天上午早盘交易中稍事休息。亚洲、欧洲和美国股指要么上涨,要么准备高开。避险货币日元成为迄今表现最弱主要货币,而油价则上涨了3%。

尽管周末两天休市肯定有助于“平复”市场情绪,但稳定市场的最大因素为人们相信央行要员们将再次出手救市。亚洲开盘时段,日央行发表了一份简短声明,承认“由于新冠病毒传播导致经济活动前景的不确定性升温,全球金融和资本市场近期一直很不稳定”,誓言要“密切关注未来动态发展,并......全力提供充足流动性,通过适当的市场操作和资产购买确保金融市场稳定。”随后,日央行购入5000亿日元国债回购期货以支撑市场。

展望后市,众所周知的“房间里的大象”将是美联储。美联储主席杰罗姆•鲍威尔在周五的临时声明中表示,面对新冠肺炎疫情带来的风险,美联储将“采取适当行动”支持经济。在上周风险资产遭遇大规模抛售后,交易员们认为鲍威尔是在暗示即将降息,甚至有可能在美联储两周后会议召开前便出手行动。

如下图所示,美国基金利率最近几天大幅下跌,1年期、2年期、5年期和10年期美债仅在过去两周间就就下跌了至少40个基点。


来源:TradingView, GAIN Capital

作为参考,美国联邦基金利率上次高于整个美债殖利率曲线(就像我们昨晚一度看到的)是在2008年,当时正值金融危机。目前,3月联邦基金利率交投于1.25%,较当前1.62%的联邦基金利率低了近40个基点,这表明交易员们相信美联储很快就会大幅降息,最快可能今天或本周晚些时候。

毫无疑问:这种情况正是美联储在过去几年里将利率自0%上调的原因,而美联储也不会害怕动用手中(有限的)弹药。事实上,美联储很可能在今年夏天将利率降至1.00%以下,以缓解新冠疫情相关经济动荡带来的冲击。

对外汇市场而言,这意味着美元相对G10竞争对手货币的相对收益优势可能很快就会消失,因此交易员一直在抛售美元。美元指数在不到两周前触及100后,过去7个交易日中有6个交易日下跌,探回97.75附近200天均线。

如果美联储真的在本周或两周后的例行会议上降息50个基点,美元可能最终展开“谣言中卖出,落实后买入”的反弹行情。不过,近期动能显然已转而利好空头,如果美元指数跌破97.70附近200日均线,接下来或探向96.00附近一年来区间底部。


来源:GAIN Capital, TradingView


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