并购计划可能无法阻止通用股价的持续下滑

价值1330亿美元的通用电气(General Electric)股价暴跌8%,压制着股市在周三的表现。

价值1330亿美元的通用电气(General Electric)股价暴跌8%,压制着股市在周三的表现。通用股价的下跌,暗合了其它美国大型跨国企业的跌势。美国总统特朗普指出,目前与全球第二大经济体商讨中的协议可能“太难以敲定”。有关美中贸易谈判顺利进展的期待落空,并导致股市逆转周初的高开之势。

但投资者有数不清的理由对通用本身保持警惕。周初的时候,通用宣布将旗下运输制造部门与专门火车制造商Wabtec合并,金额达到111亿美金。此举令其备受瞩目,股价在随后的两天内最高上涨4%。但相对于2016年7月到达峰值之后50%左右的跌幅,这样的涨幅犹如沧海一粟。

多年以来,由于现金流负增长,该集团一直备受压力。导致负增长的最主要原因是电力设备收入减少以及与原油、汽油行业相关的运营。上述协议如果(很可能)在2019年完成,其中支付29亿美元现金的条约一定程度缓解现金流关切。但因为通用的杠杆率依然太高,即使获得这笔现金,有关现金流的忧虑仍将高烧不退。

2017年年末,总债务达到1346亿美元,是本财年Ebitda预测值的三倍。一季度末,总债务是股东权益的3.9倍。一旦收入增长进一步恶化,集团可能没有能力兑付,所以看起来很危险。事实上,通用未来被迫迅速偿还所有债务的几率很小。但低下的比率如果得不到解决,可以推升融资成本并导致通用当前彻底改造的计划更加难以实现,从而引起投资者与评级机构的警惕。

通用的首席执行官正在推进一项“瘦身”计划,主要措施是在两年内剥离价值200亿美元的资产,将重心放在更有效的业务上。从当前环境来看,投资者相信通用翻身还有段距离也不奇怪了。


 关于通胀技术图表的几点看法

  • 股价一直受制于一个陡峭的下降通道内。只要2016年12月以来的两根趋势线保持完好,股价有序下跌的态度将难以撼动或打破。
  • 另一个关键要点是,股价一直远离投资者判断某一资产实际长期前景的重要阈值,即200天均线。考虑到股价目前在此均线下方很远的地方,有可能走出均值回归式反弹。但即使那样,只要股价受制于200天均线,情绪就将低迷不振。
  • 此文发稿时,通用再次承压。重要的历史支撑带在14-14.70。至少从2008年开始,此区域曾扛住了很多 – 并不是全部 – 挑战。
  • 2009年1月,股价迅速下破上述区间,一直到当年3月才于5.72触底。从这个角度判断,如果14-14.70失守,通用股价最终可能跌至当前水平一半不到的地方。
  • 最近阻力出现在15.61 – 2015年8月底到2016年7月底涨势的127.2%投射位。
  • 近期未能站上15.61增加了攻破14支撑位的风险。如果攻克,股价可能扩大当前跌势,震荡下挫。


股价图 – 通用电气 – 周图

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