非农就业前瞻:能够拯救美元吗?

外汇市场方面,“房间里的大象”是美元。美元兑所有主要对手货币悉数处于急跌趋势中,美元指数考验逾两年最低点。

背景介绍
正如美国总统一再不遗余力强调的那样,过去两份非农就业报告表现为美国历史上最强劲……但反对的人也可以迅速指出,强劲的原因在于4月数字特别糟糕,而且根本无法修复受损的劳动力市场的程度。
遗憾的是,在美国两党制大背景与当前大选前的政治气氛中,从枪支暴力到疫苗消息,再到经济数据的方方面面都高度政治化,非农就业数据也未能“幸免”。无论周五的非农就业报告表现如何,共和党人和民主党人都可以从中找到支持自己预设立场的方面。在我们进入“白热化”的选举季之际,交易员最重要的是摒弃个人政治倾向,仅关注基本面数据与价格走势。

非农就业报告预测
常看我们文章的读者都知道,有四个历史上可靠的领先指标有助于预测每个月的非农就业报告:
 ISM非制造业就业分项指标从42.1的前值小幅上升至44.3,但仍表明该领域就业形势恶化。
 ISM制造业就业分项指标从43.1的前值小幅下降至42.1,表明就业持续萎缩。
 ADP就业报告显示新增16.7万人,远差于新增431万人的前值(被大幅上修)。
 四周均请失业金人数降至134万人,略低于150万人的前值,但仍高于疫情前的任一数字。

总而言之: ¯\_(ツ)_/¯
新冠疫情打乱了正常生活的方方面面,对劳动力市场数据的收集与解释也不例外。整体来看,本月的领先指标暗示就业报告将差于新增480万人的上月初值,但恶化的程度仍然未知。
过去几个月我们反复强调,在疫情扩散给全球经济造成空前扰动的环境中,对于任何前瞻性经济数值大可抱持怀疑态度。但从数据与我们的内部模型来看,领先指标指向7月非农就业报告弱于预期,其中表面就业增长数字可能“仅有”70万-90万,只不过在目前事态下,不确定性的区间空前放大。
纵然如此,众所周知非农就业报告的逐月变化难以预测,所以我们不会过度看重任何预测(包括我们自己的预测)。非农就业报告的其它方面和表面数据可能一样重要(一样被政治化),包括备受关注的平均每小时收入数字。这点和平常一样。

来源: GAIN Capital

外汇市场方面,明明存在但人们不愿提及的棘手问题是美元。美元兑所有主要对手货币悉数处于急跌趋势中,美元指数考验逾两年最低点。所以,如果就业增长与薪资数据好于预期,美元可能蓄势反弹,尤其是美元兑英镑。这个主题交易员可以利用英镑/美元的潜在看跌结构。数据如若差于预期,可能构成沽出美元/日元的机会。和许多其它主要货币不同的是,美元/日元的走势目前并没有过度。


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