一周原油展望:欧佩克又一轮角力

欧佩克会议召开在即,沙特阿拉伯、欧佩克和俄罗斯之间开始围绕产量水平展开新一轮角力。

欧佩克会议召开在即,沙特阿拉伯、欧佩克和俄罗斯之间开始围绕产量水平展开新一轮角力。俄罗斯和沙特阿拉伯之间则再次针锋相对。尽管沙特呼吁将当前减产期限延长到7月最后期限之后,俄罗斯生产商却不愿这么做。
但与新冠疫情爆发伊始两大主要产油国之间的分歧相比,这次的不同不仅在于两国各自已大幅降低产量水平 - 沙特石油出口总额可自4月的930万桶降至5月的660万桶,而且美国产量同样也显著缩减。截至上周末,美国石油钻井平台数量大幅减少,只有318座仍在运营,较2019年同期减少了整整665座。这一点,再加上欧洲和美国全面重启经济,让人们很难判断石油生产国产出“应该”在什么水平。
俄罗斯将再次使出拖延战术,先行等待,看看欧洲和美国的经济重启能否带来足够的需求,来消弭积累的过剩产量。鉴于大量沙特石油出口在减产前夕涌向美国,现在不是正在卸货就是在等待卸货,因此,美国石油协会和能源信息署本周报告都显示库存增加,美国的情况还有一段时间才能明朗。尽管如此,未来几周,美国原油供应过剩状况应该会开始缓解。沙特5月份仅向美国输送了57万桶原油,低于4月份的13亿桶。
周一公布的美国、欧元区和德国制造业PMI数据将有助于人们了解主要经济体制造业复苏速度,以及未来几周需求状况。另外,周四和周五的美国失业数据同样关键。
空中交通怎么了?
大多数成功挺过新冠肺炎疫情的航空公司(尽管有些是在政府的帮助下,如汉莎航空公司和美国航空公司)都将于6月份暂时恢复航班,并预计7月和8月期间增加执飞飞机数量。国际航协(IATA)在每个月底发布的月度航空乘客市场分析报告中,对航空业今年余下时间状况给出了最接近实际情况的预测。今年4月。IATA调查乘客中有47%表示,他们将等一两个月再坐飞机,而30%的人则表示六个月以内都不会搭乘飞机。粗略统计下这些数据,这30%的旅客,加上另外10%表示年底前都不会坐飞机的旅客以及5%在可预见未来都不打算坐飞机的旅客,得出的总体比例意味着航空旅行今年年底前不大可能恢复55%以上的载客能力。

在新冠疫情全面肆虐的拉丁美洲,其航空业复苏所需时间将会更长,一些国家(如阿根廷)计划实施航班禁令直到9月1日。目前来看,市场可用的过剩航空燃油不是被混入柴油池,成为过剩柴油就是被储存在海上。海上存储风险很高,因为数月后,燃油质量会降级且不再能用于飞行。在所有的石油产品需求中,航空燃油需求的恢复可能需要最长的时间。

时间 事件 重要性
5月31日 周日 02:00 中国国家统计局5月份制造业PMI 预计中国制造业5月份进一步复苏。4月PMI为50.8
6月1日 周一 02:45 中国5月份财新制造业 PMI 财新调查对象为小中型企业
6月1日 周一08:55 德国5月份制造业PMI 前值36.8,显示收缩
6月1日 周一 09:00 欧元区5月份制造业PMI 前值 39.5,预计变化很小
6月1日 周一 14:45 美国5月份制造业 PMI 前值 38.9 
6月2日 周二  n/a 美国5月份汽车销售 前值114万
6月2日 周二21:30 API美国原油库存 虽然预期下降,上周库存意外增加
6月3日 周三15:00 美国4月份工厂订单 预计-12.4% 
6月3日 周三 15:30 EIA 美国原油库存 前值+ 792.8万桶
6月4日 周四13:30 美国初请失业金 本周增加210万人
6月5日 周五18:00 贝克休斯美国石油钻井平台数 随着美国经济重启,活跃平台数的减少或告一段落
6月5日 周五20:30 CFTC石油净头寸 基金经理人投机性石油头寸数据


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