历年大选年美股走势与美国大选结果的关联性

历年大选年美股走势与美国大选结果的关联性

Stocks (1)

(1) 历史揭示了美国大选年及大选之后股市走势的独特趋势。
根据广受关注的“美国大选周期”,股市在美国总统4年任期的前两年一般表现不佳,而在后两年表现最佳。
我们为什么会看到这样的结果?分析师一般将这种现象归因于政治议程影响用以提高现任总统连任几率的经济与财政/货币刺激政策需要时间。
根据Charles Schwab,截至2016年在美国大选周期股市的年回报率如下:
 大选第1年: +6.5%
 第2年: +7.0%
 第3年: +16.4%
 选举年: +6.6%

选举年平均回报基本跟踪第1年和第2年,但股市在选举年取得正回报的几率鼓舞人心:1928年以来,标普500指数在23年选举年中有17年收高(占比74%)。考虑到任何选举中政策不可避免的不确定,股市在每四个选举年中有三年上涨的事实尤其值得注意。即使在百年一遇的全球疫情爆发期间,9月中旬此文发稿时标普500指数仍有望再度收高。
最关键的一点,这种模式在历史上一直存在,不受控制白宫与国会的政党的不同的左右。如下图所示,在民主党、共和党以及两党平分秋色的总统任期内,历史上股市在后两年都反弹。

来源: Fidelity


这种趋势在历史上具有可靠性,但我们也要指出样本(每四年)很小,并且市场始终在进化。所以,我们建议交易员利用其它工具与策略补充任何聚焦选举的研究。

(2) 特朗普上任以来,股市年回报整体可观。
标普500指数剔除分红在2017年上涨19.4%,在2018年下跌6.2%(但大部分跌幅发生于12月且很快收复),在2019年涨28.9%,在2020年迄今,即9月10日此文发稿时上涨5.2%左右。关于特朗普就职以来个股与其它财务指标表现的更多内容,请阅读Business Insider的“特朗普跟踪报道”(请注意,该文没有经过苹果与特斯拉最近拆股的调整,所以这些公司的整体表现更加令人瞩目)。

(3) 过去表现与读者的投资组合:倾听历史并从中学习经验
有意思的是,股市与大选之间的相关性可能具有双向性。具体来说,标普500指数在选举日前的最后三个月的表现通常高度一致地预测出获胜的政党。如下图所示,当股市在选举日前的最后三个月取得正回报时,现任政党通常胜出,而如果为负回报,则在野党胜出。1928年以来这种模式23次中有高达20次正确。


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