聚焦英国电信行业:英国电信与沃达丰

聚焦英国电信行业:英国电信与沃达丰

Charts (5)

随着5G的面世,电信行业可能迎来一些激动人心的时刻。但作为众所周知难以取得高利润的行业,竞争是激烈的。消费者与监管层总希望物美价廉。此外,电信业务通常伴随着大规模的基建,需要不断地更新升级,为了保持领先优势不断加大投入。

英国电信
英国电信(BT)股价今年迄今跌逾45%,并且在决定搁置分红以保留现金应对疫情不确定性后,股价在最近创下11年低点。
一方面取消分红的决定合情合理,但分红也是投资者没有抛弃该股的少数原因之一。英国电信现在的市值为100亿英镑,相比5年前少5倍。因为管理层决定为下一阶段的转型投入大量资金,当明年切实恢复分红,金额很可能也只是之前水平的一半。
英国电信此前警告,疫情将导致全年营收与利润锐减。体育赛事的停摆与企业客户活动减少,冲击了公司的业绩。受封锁期间直播体育赛事中断,“英国电信体育公司”的营收枯竭。而公司的小企业客户破产也令人担心。
英国电信显然需要大步走入现代化并进行简化,包括将客户业务流程数字化并将消费者转入新的5G与光纤宽带业务。这需要在5年内投入13亿英镑,当然需要付出成本。英国电信管理层的计划不大可能受疫情动摇。
此外,需要考虑沉重的负债对现金的消耗。仅去年,英国电信就为利息支付了总计7.36亿英镑。但相比高企的债务,现在更令人警惕的很可能是公司市值的下降幅度。
好消息是,英国电信“Open reach”和英国电信“体育”业务的利润率更高且独一无二。在这个形势严峻的行业,英国电信可以说是实力强大的玩家。

关于英国电信图表
该股价格比大盘低14%左右。在3月疫情爆发后开始下跌,在持续走弱后下破50、100和200天均线,也交投于其下降趋势线下方,并且RSI都没有进入超买区域,暗示后市可能扩大下行。
在整个疫情期间,98多次构成支撑位。如果失守此位,股价可能先后下看94和80(金融危机期间创下的低点)。
上档强阻力在110-113一线,那是50天和100天均线所在,也是下降趋势线所在。




沃达丰
随着旅游停摆导致漫游费枯竭,疫情期间沃达丰(Vodafone)受冲击最大的来源是漫游费用。但随着旅游业务恢复,这种情况应可得到缓解。
在收购Liberty Global Assets后,沃达丰的债务达到422亿欧元,令人担心。对European Towers和Vodafone Egypt的出售,则可望降低债务水平。当然,这也确实意味着失去Towers的稳定租金流。
沃达丰的分红一直是多头看重的部分。沃达丰将分红削减40%,但没有完全取消。这样的分红回报率仍达到可观的6.4%,继续支持着基金看涨。沃达丰正在寻找交叉出售Liberty Global Assets的机会。在电信行业,维持的难度很高,当消费者拥有多种产品时通常降低难度。
即便如此,移动公司之间除了价格很难差异化。沃达丰从印度与西班牙市场吸取的惨痛教训是,消费者通常选择最便宜的供应商。
沃达丰股价的表现弱于大盘,并且在可预见的未来可能难以改变现状。

关于沃达丰股价的图表
沃达丰股价3月中旬暴跌至92低点,之后回升并测试200天均线所在的142,但此后持续走弱。股价交投于其50、100和200天均线下方,也在其下降趋势线的下方,表明后市可能扩大下行。
中间级支撑位在105,那是4月中旬的支撑位。如果失守,后市或跌至92。
但重要阻力位在122,那是50和100天均线及下降趋势线相汇处,如果攻克,后市可望扩大上行。


更多相关主题文章 Equities

本文所含内容及观点仅为一般信息,并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所 含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和 需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析,并不表示或证明此类波动或价位水平 有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠,但作者不保证它的准确性和完整性,同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。

期货、期货期权、外汇和其他产品交易存在高风险,不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。减低安全资金要求意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs) 不对美国居民提供。在决定交易外汇之前,您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、 新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息,同时嘉盛全球市场有限公司不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。有关FOREX.com或嘉盛集团请参考嘉盛集团股份有限公司 (GAIN Capital Holdings Inc.) 以及旗下子公司相关信息。