ISM PMI报告:愈细看,愈黯淡 | 欧元/美元,美元/瑞郎

随着PMI跌破50,经济衰退的说法再次甚嚣尘上。考虑到内部指标中的危险信号,这种情况并不意外。

随着PMI跌破50,经济衰退的说法再次甚嚣尘上。考虑到内部指标中的危险信号,这种情况并不意外。

  • 10个分项指数中有9个指数收缩(低于50)
  • 新订单(被视为PMI自身领先指标)处于7年低点
  • 新出口订单暴跌至2009年以来最低水平
  • 就业正以三年来最快速度萎缩
  • 产值两年来首次收缩
贸易局势显然开始对美国经济产生影响。ISM报告显示,一些受访者感到手头紧张,报告里出现了诸如“今年最低速度的月销售”,“业务已经开始显示广泛放缓迹象”以及“虽然业务强劲,但存潜在恐慌情绪......”等言论。


但现在的问题是,此次数据失利是像2016和2012那样,仅为“昙花一现”(不过2012年总体PMI仅为50),还是代表了更严峻形势的开始?时间会告诉我们答案,但交易员总是提前行动,他们可能会以一个更为防御的姿态来调整投资组合。

有趣的是,当ISM指数跌破50时,美元失去了此前的强势。数据显然不太美好,但也可能会给美联储放松货币政策进一步施压;此前分析显示,美元在降息后的几周内往往会走强。然而,如果假设美元下行只是一种本能反应,我们或可对此加以利用。



短线来看,我们认为美元有可能走强,相关货币对或回调。举个例子,欧元/美元暗示可能面临小幅均值回归。

  • 欧元/美元已形成了一条看涨pinbar,其低点落在2018年8月趋势线。
  • pinbar交投于凯尔特纳通道底部下方,表明短线势竭。
  • 截至周一收盘,欧元/美元已连续6个交易日收低,表明后市或有(但并非总是)修正。
如价格回调,在考虑于日图做空之前,我们希望看到1.10阻力保持。若明确上破1.1023/27阻力位,市场或有更深修正,不过之后我们预计汇价将守住看跌通道。


美元/瑞郎也值得关注。虽然普遍认为欧元/美元和美元/瑞郎呈负相关,但自从欧元/瑞郎确立稳定跌势以来,这种负相关性并未显露,不过美元回撤可能性也让我们注意到这对货币。此外,我们还看到,美元/瑞郎在整个9月份都倾向交投走低,因此,需密切留意昨天的看跌反转形态。

  • 在200天均线和78.6%的回档位附近形成了一条黄昏星反转。下破0.9860确认该持续3天的反转形态。
  • 在未能守住已破趋势线上方(构筑多头陷阱警告)后,该形态出现。
尽管价格走势有些时候似乎并不稳定,但自6月以来波动较大的交易日都是下跌,而且走势特点也允许出现一些较大波动行情。中期目标包括0.98,还可能探入0.9715低点。


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