2019年4月29日 每周交易员持仓报告

来自CFTC的每周交易员持仓报告(COT)摘要展示大型投机者的持仓情况。

来自CFTC的每周交易员持仓报告(COT)摘要展示大型投机者的持仓情况。


上图为大型投机者的持仓情况

    • VIX净空头持仓创下历史高点
    • 欧元交易员扩大净空头持仓,达到2016年12月以来最高。
    • 英镑持仓在短暂转向多头并持续一周后又转回净空头
    • 纽元净空头持仓处于今年最高点


上图为大型投机者的VIX持仓情况

VIX净空头持仓在上周创下历史高点,由此可见交易员继续大规模押注低波动性。另外,VIX的3年期Z分数为-3标准差,并且多/空比率处于2011年2月以来最低点进一步暗示我们可能正走向情绪极值。但这样的极值状况可以持续数周甚或数月才到转折点。我们还要注意,过去30年里,分别有62%和65%的时间VIX在4月和5月收低。因为VIX仍高于历史低点,我们可能看到其进一步下挫后才到达转折点。



上图为大型投机者的欧元/美元持仓情况

欧元交易员增持净空头到2016年12月以来之最。总空头增加了1.09万张,并且在COT数据编制完成的第二天,欧元/美元跌至22个月低点。但我们没有在数据中发现任何情绪极值的真实信号,暗示欧元/美元的趋势可能继续利好空头。



上图为大型投机者的纽元持仓情况

纽元净空头持仓处于今年之最。面对走强的美元,加上纽元持仓没有直接暗示情绪极值的信号,我们继续看跌纽元,一直到下周的新西兰联储会议召开。



上图为大型投机者的持仓情况

    • 白银转向净空头持仓
    • 西得州原油的净多头持仓创下半年新高
    • 交易员的天然气空头持仓为9月以来最高
    • 铜持仓延续净多头,但多空合约接近50:50,所以交易员整体上似乎犹疑不决。




上图为大型投机者的白银持仓情况

受多头平仓、空头增加的推动,白银持仓今年首度落入净空头。但110张合约几乎可以忽略不计,加上银价继续在支撑位上方盘整,后市可能先反弹后再追踪大型投机者和主动型基金的持仓走弱。



上图为大型投机者的西得州原油持仓情况

截至上周二,西得州原油净多头持仓创下半年新高,但继上周五下跌之后,现在似乎正在高点回落。考虑到1年和2年的Z分数仍低于+2标准差,并且多头增持情况健康的同时空头有序平仓,我们怀疑油价最终将上破并创下新高。然而,近期一些多头可能因为油价下修而被洗出去 – 所以请以市场为指引。



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